Berkshire Hathaway
Stock Information
| Date | Site | Title |
|---|---|---|
| 2021/2/14 | The Motley Fool Japan | 【米国株動向】バフェット関連3銘柄が史上最高値に |
| 2021/2/7 | The Motley Fool Japan | 【米国株動向】2021年にバフェット氏が購入する可能性のある米国株4銘柄 |
| 2021/1/10 | The Motley Fool Japan | 【米国株動向】ウォーレン・バフェットが2020年に購入したベスト3銘柄 |
| 2021/1/3 | The Motley Fool Japan | 【米国株動向】避けられない暴落の際に注目すべき手堅い3銘柄 |
Summary
 | |
 Kiewit Tower, the location of Berkshire's corporate offices in Omaha, Nebraska | |
| Formerly | Valley Falls Company (1839–1955) |
|---|---|
| Sector | Financials |
| |
| ISIN | US0846707026 |
| Industry | Insurance |
Area served | Global |
Key people | Warren E. Buffett (Chairman & CEO) Charles T. Munger (Vice Chairman) Ajit Jain (Vice Chairman of Insurance Operations) |
| Products | Diversified investments, Property & casualty insurance, Utilities, Restaurants, Food processing, Aerospace, Toys, Media, Automotive, Sporting goods, Consumer products, Internet, Real estate |
 US$103.75 billion (2019) | |
| US$81.42 billion (2019) | |
| Total assets | US$817.73 billion (2019) |
| Total equity | US$428.56 billion (2019) |
| Owner | Warren Buffett (30.71% of the aggregate voting power and 16.45% of the economic interest) |
Number of employees | 391,500 (2019) |
| Subsidiaries | List of subsidiaries |
| Website | berkshirehathaway |
Berkshire Hathaway (/ˈbɜːrkʃər/)は、アメリカ合衆国ネブラスカ州オマハに本社を置く、アメリカの多国籍コングロマリットの持ち株会社である。同社は、GEICO、Duracell、Dairy Queen、BNSF、Lubrizol、Fruit of the Loom、Helzberg Diamonds、Long & Foster、FlightSafety International、Pampered Chef、Forest River、NetJetsを完全所有しており、また、Pilot Flying Jの株式を38.6%保有している。さらに、公開企業であるKraft Heinz（26.7%）、American Express（18.8%）、The Coca-Cola Company（9.32%）、Bank of America（11.9%）、Apple（5.4%）などの重要な少数株主を保有している。
2016年からは、米国の主要な航空会社であるUnited Airlines, Delta Air Lines, Southwest Airlines, American Airlinesの大規模な株式を取得したが、2020年の早い時期に保有する航空会社をすべて売却した。 Berkshire Hathawayは、多額の資本を用い、負債を最小限に抑えながら、1965年以降、株主への簿価の年間成長率を平均19.0％としている（同時期の配当を含むS&P500の9.7％と比較している。
Berkshireは、会長兼最高経営責任者であるWarren Buffettと副会長の一人であるCharlie Mungerが主導権を握っていることで知られている。Buffettは、Berkshireでのキャリアの初期には、上場企業への長期投資を重視していたが、最近では企業を丸ごと購入することが多くなっている。現在、Berkshireは、菓子、小売、鉄道、家庭用品、百科事典、掃除機メーカー、宝飾品販売、ユニフォームの製造・販売、地域の電力・ガス会社など、さまざまな事業を所有している。
Forbes Global 2000のリストと計算式によると、Berkshire Hathawayは世界第8位の公開企業であり、売上高では第10位のコングロマリットであり、売上高では世界最大の金融サービス企業である。
2020年8月現在、BerkshireのClass B株は、S&P500指数（浮動株の時価総額を基準とする）の構成銘柄の中で第7位であり、Class A株が1株約30万ドルと史上最も高価な株価を持つことで有名である。これは、同社のClass A株で一度も株式分割が行われていないためで、Buffettは1984年に株主に宛てた手紙の中で、株式分割を行うつもりはないと述べている。
History
Berkshire Hathwayは、1839年にOliver Chaceがロードアイランド州バレーフォールズに設立した繊維製造会社「Wikipedia:Valley Falls Company|Valley Falls Company」をルーツとしている。Chaceは、アメリカで最初に成功した紡績工場の創設者であるSamuel Slaterのもとで働いていた。Chaceは1806年に最初の織物工場を設立している。1929年、Valley Fallsは、1889年にマサチューセッツ州アダムスに設立されたthe Berkshire Cotton Manufacturing Companyと合併した。合併後の社名は「Berkshire Fine Spinning Associates」となった。
1955年、Berkshire Fine Spinning Associatesは、捕鯨や中国貿易で得た利益をもとに1888年にマサチューセッツ州ニューベッドフォードでHoratio Hathawayによって設立されたHathaway Manufacturing Companyと合併した。Hathawayは設立当初の数十年間は成功を収めていたが、第一次世界大戦後の繊維産業の全般的な衰退の中で苦しんだ。合併後のBerkshire Hathawayは、12,000人以上の従業員を雇用する15の工場を持ち、1億2,000万ドル以上の収益を上げ、ニューベッドフォードに本社を置いていた。しかし、そのうち7つの拠点は、大規模なレイオフを伴って10年後までに閉鎖された。
1962年、Warren Buffettは、Berkshire Hathawayが工場を閉鎖するたびに株価の方向性が変わるパターンに気付き、株を買い始めた。やがてBuffettは、繊維事業が衰退し、同社の財務状況が改善されないことを認めた�。1964年、Stantonは、Buffettが保有する同社株式を1株あたり111⁄2ドルで買い戻す口頭公開買付けを実施。Buffettはこの取引に同意した。数週間後、Warren Buffettは公開買付を書面で受け取ったが、公開買付の金額は113⁄8ドルに過ぎなかった。後にBuffettは、この低価格の提示に腹を立てたことを認めている。Buffettは、わずかに下がった価格で売却する代わりに、株式を買い増して会社を支配し、Stantonを解雇することにした（実際に解雇した）。しかし、これによりBuffettは、経営破綻した繊維事業の過半数のオーナーとなってしまった。
Buffettは当初、Berkshireの中核事業である繊維製品を維持していたが、1967年には保険業やその他の投資にも進出していた。Berkshireが初めて保険事業に参入したのは、National Indemnity Companyの買収であった。1970年代後半には、BerkshireはGovernment Employees Insurance Company（GEICO）の株式を取得し、これが今日の保険事業の中核をなしている（また、Berkshire Hathawayの他の投資の主要な資金源となっている）。1985年、最後の繊維事業（Hathawayの歴史的中核事業）が閉鎖された。
2010年、Buffettは、Berkshire Hathawayを買収したことは自分が犯した最大の投資の失敗であり、その後45年間で約2000億ドルの複利の投資リターンを得ることができなかったと主張した。 Buffettは、その資金を（ある個人の軽率な行為によって）Berkshire Hathawayを買収するのではなく、保険事業に直接投資していれば、それらの投資は数百倍になっていただろうと主張した。
Corporate affairs
BerkshireのClass A株は、2020年1月8日時点で339,188ドルで販売されており、ニューヨーク証券取引所で最も高値の株式となっている。これは、Warren Buffettが就任して以来、株式分割を一度も行っておらず、配当も一度しか行っておらず、投資信託としては許されない方法で企業の収益をバランスシート上に保持していることも理由の一つである。2006年10月23日の終値は、初めて10万ドルを超えた。Berkshireは、その規模にもかかわらず、株式の流動性が低いため、長年、S&P 500などの広範な株式市場の指標には含まれていなかったが、2010年1月にBerkshireのクラスB株式を50対1で分割し、BNSF Railwayの親会社であるBurlington Northern Santa Fe Corporationを買収することを発表したことにより、2010年2月16日、BerkshireはBNSFに代わってS&P500に組み込まれた。
Buffettのアニュアル・レターが発行されている。Barron'sは、アメリカのマネーマネージャーを対象とした調査に基づき、2007年にBerkshireが世界で最も尊敬されている企業であると述べている。
2008年、Berkshireは、Goldman Sachsの投資銀行の資本増強の一環として、Goldman Sachsの優先株式に投資した。 Buffettは、Goldman SachsのCEOとしてのLloyd Blankfeinの決定を擁護した。
2016年7月13日現在、Buffettは、Berkshireの発行済株式の議決権総数の31.7％とその経済価値の18.0％を保有している。 Berkshireの副会長であるCharlie Mungerも億万長者になれるほどの株式を保有しており、David GottesmanやFranklin Otis Booth, Jr. もBerkshireへの初期投資により億万長者になっている。また、Bill and Melinda Gates Foundationは、Berkshireの大株主であり、クラスB株の4.0％を保有している。
Berkshire Hathawayは、短期的な投機家ではなく、長期的な投資家を惹きつけたいという経営者の意向により、クラスAの株式を分割したことはない。しかし、Berkshire Hathawayは、特定の経営ルールにより、1株あたりの価値を元の株式（現在のクラスA）の1⁄30、1株あたりの議決権を1⁄200に近づけたクラスBの株式を作成し、2010年1月の分割後は、クラスAの株式の価格を1⁄1,500、議決権を1⁄10,000にした。A種株式の保有者は、B種株式に転換することができるが、その逆はできない。BuffettはB種株式の設立には消極的だったが、Berkshireに似せたunit trustsの設立を阻止するためにB種株式を設立したのである。Buffettは、1995年の株主総会で次のように述べている。"最近登場したunit trustは、これらの目標に反するものだ。高額な手数料を取るブローカーが販売し、株主に負担を強いるものであり、Berkshireの過去の実績や、Berkshireと私が近年受けた宣伝に惑わされがちな、素朴な買い手に一斉に販売されるだろう。その結果、多くの投資家が失望することになるでしょう」と述べている。
Buffettの給与は、ストックオプションなしで年間10万ドルであり、これは米国の大企業のCEOの中では最低の給与である。
Berkshireの年次株主総会は、ネブラスカ州オマハのCHIヘルスセンターで行われる。出席者数は年々増加しており、最近では年間4万人を超えている。 2007年の株主総会の出席者数は約27,000人であった。資本家のためのWoodstockという愛称で呼ばれるこのミーティングは、野球のCollege World Seriesと並ぶオマハ最大の年中行事とされている。 ユーモアと軽快さで知られるこのミーティングは、通常、Berkshireの株主向けに作られた映画で始まる。2004年に公開された映画では、Arnold Schwarzeneggerが"The Warrenator"として登場し、BuffettとMungerがMicrosoft-Starbucks-WalMartで形成された「メガ」企業から世界を救おうとするのを阻止するために時を越えて移動する。2006年の映画では、女優のJamie Lee Curtis と Nicollette Sheridan がMungerに欲情する様子が描かれている。 6～8時間の予定で行われるミーティングは、投資家がBuffettとMungerに質問をする機会である。
Governance
Berkshire Hathawayの現在の取締役会メンバーは、Warren Buffett（会長）、Charlie Munger（副会長）、Walter Scott, Jr., Thomas S. Murphy, Howard Graham Buffett (Warren's son), Ronald Olson, Charlotte Guyman, David Gottesman, Kenneth Irvine Chenault, Steve Burke, Susan Decker, Meryl Witmer, Ajit Jain, Greg Abelである。
2020年3月13日、Gatesは、慈善活動により注力するために、MicrosoftとBerkshire Hathaway両方の取締役を辞めることを発表した。
Succession plans
80歳の誕生日を3ヶ月後に控えた2010年5月、BuffettはBerkshire Hathawayの後継者として、CEOと3～4人の投資マネージャーで構成されるチームを作り、それぞれが「Berkshireの投資ポートフォリオのかなりの部分」を担当すると述べた。 その5ヶ月後、Berkshireはヘッジファンド「Castle Point Capital」のマネージャーであるTodd Combsが投資マネージャーとして参加することを発表した。 2011年9月12日、Berkshire Hathawayは、Peninsula Capital Advisorsの創設者である50歳のTed Weschlerが、2人目の投資マネージャーとして2012年初めにBerkshireに加わることを発表した。
2012年2月25日に発行されたBerkshire Hathawayの年次株主総会で、Buffettは「CEOの後継者は社内で決定したが、名前は公表していない」と述べた。このメッセージの意図は、「BuffettのいないBerkshire」のリーダーシップへの信頼を高めることにあったが、現職のCEOの具体的な出口戦略なしに後継者を選ぶこの戦略は、しばしば組織に長期的な選択肢を与えず、株主の不安を和らげることはほとんどないと批判されている。
2014年6月、同社の現金および現金同等物は500億ドルを超え、Buffettが会長兼最高経営責任者に就任して以来、四半期をその水準以上で終えたのは初めてのことであった。 2017年末、同社の現金および現金同等物の保有額は1,160億ドルになった。
2018年1月10日、Berkshire Hathawayは、Ajit JainとGreg Abelを副会長に任命した。Abelは非保険事業部門の副会長に、Jainは保険事業部門の副会長に就任した。 Buffettは後継者計画についてこれ以上詳しく説明していないが、年次株主総会の書簡で2人のトップを称賛しており、JainとAbelが論理的な後継者であるとの憶測を呼んでいる。
Finance
2019年度、Berkshire Hathawayは、814億米ドルの利益を報告し、年間収益は2546億米ドルで、前の会計サイクルに比べて2.7％増加した。 Berkshire Hathawayの時価総額は、2018年9月に4960億米ドル以上と評価された。 2018年現在Berkshire Hathawayは、総収益による米国最大の企業のランキングであるフォーチュン500の3位にランクされている。
| Year | Revenue in mil. USD$ |
Net income in mil. USD$ |
Total Assets in mil. USD$ |
Employees |
|---|---|---|---|---|
| 2005 | 81,663 | 8,528 | 198,325 | |
| 2006 | 98,539 | 11,015 | 248,437 | |
| 2007 | 118,245 | 13,213 | 273,160 | |
| 2008 | 107,786 | 4,994 | 267,399 | |
| 2009 | 112,493 | 8,055 | 297,119 | |
| 2010 | 136,185 | 12,967 | 372,229 | |
| 2011 | 143,688 | 10,254 | 392,647 | |
| 2012 | 162,463 | 14,824 | 427,452 | |
| 2013 | 182,150 | 19,476 | 484,931 | 302,000 |
| 2014 | 194,699 | 19,872 | 525,867 | 316,000 |
| 2015 | 210,943 | 24,083 | 552,257 | 361,270 |
| 2016 | 223,604 | 24,074 | 620,854 | 367,671 |
| 2017 | 242,137 | 44,940 | 702,095 | 377,000 |
| 2018 | 247,837 | 4,021 | 707,794 | 389,000 |
| 2019 | 254,616 | 81,417 | 817,729 | 391,500 |
Workplace policies
Human Rights Campaignの2021年企業平等指数では、Berkshire Hathawayは100点満点中20点で、フォーチュン500企業の中では最低レベルの評価を受けている。
Businesses and investments
Insurance group
保険・再保険の事業活動は、国内外の約70社の保険会社を通じて行われている。Berkshireの保険事業は、主に米国内で損害保険および傷害保険の保険・再保険を提供している。また、1998年12月のGeneral Reの買収により、Berkshireの保険事業には、生命保険、傷害保険、健康保険の再保険会社や、海外の損害保険会社も含まれています。Berkshireの保険会社は、非常に高いレベルの資本力を維持している。この資本力が、Berkshireの保険会社を競合他社から差別化している。2004年12月31日現在、米国を拠点とするBerkshireの保険会社の法定余剰金は合計で約480億ドルであった。Berkshireの主要な保険会社はすべて、Standard & Poor's Corporationから財務力格付けで最高のAAAの評価を受けており、A. M. Bestからは財務状態と営業成績に関してA++（優）の評価を受けている。
- GEICO – Berkshireは1996年1月にGEICOを買収した。GEICOは、メリーランド州チェビーチェイスに本社を置き、Government Employees Insurance Company、GEICO General Insurance Company、GEICO Indemnity Company、GEICO Casualty Companyを主要な保険子会社としている。過去5年間、これらの会社は、主に自家用車用の自動車保険を全米50州およびコロンビア特別区の個人に提供してきた。GEICOは、主にインターネットや電話で直接保険を申し込むダイレクトレスポンス方式で保険を販売している。
- Gen Re – Berkshireは1998年12月にGeneral Reを買収した。General Reは2004年12月31日現在、Cologne Reの91％の株式を保有している。General Reの子会社は現在、約72都市でグローバルな再保険事業を展開しており、グローバルな再保険を提供している。General Reは、以下の再保険事業を展開しています。北米損害保険事業、Cologne ReおよびFaraday事業を中心とする国際損害保険事業、生命・健康再保険事業である。General Reの再保険事業は、主にコネチカット州スタンフォードとドイツのケルンに拠点を置いている。General Reは、正味収入保険料と資本金に基づいて、世界で最大の再保険会社の一つである。
- NRG (Nederlandse Reassurantie Groep) – Berkshireは、2007年12月にING Groupからオランダの生命保険再保険会社NRGを買収した。
- Berkshire Hathaway Assurance – Berkshireは、地方債や州債を保証する国債保険会社を設立した。この種の債券は、学校、病院、道路、下水道などの公共事業の資金調達のために地方自治体が発行するものである。この分野で競争できる企業はほとんどありません。
2017年6月8日、Berkshire Hathawayがカリフォルニア州の保険規制当局と和解し、同社のApplied Underwriters unitが同州の労働者向けに「物議を醸した」賠償保険の改訂版を販売することを認めたことが発表された。 Berkshire Hathawayは2019年にApplied Underwritersを売却した。
2003年、PepsiCoはBerkshireに100万ドルから1,000万ドルを支払い、Pepsiが開催した10億ドルの賞金が見込めるコンテストの保険をかけた。この賞品は非常に少ない確率で、誰にも当たらなかった。
Utilities and energy group
Berkshireは現在、Berkshire Hathaway Energyの89.8％を保有している。購入当時、Berkshireの議決権は同社株式の10％に制限されていたが、2005年に1935年の公益事業持株会社法が廃止されたことにより、この制限は終了した。Berkshire Hathaway Energyの主要子会社には、英国で事業を展開するNorthern Powergridがある。
2014年4月30日に社名変更するまで、Berkshire Hathaway Energyは、MidAmerican Energy Holdings Co.として知られていた。
Manufacturing, service and retailing
Recreational vehicles
On June 21, 2005, Berkshire Hathaway agreed to purchase Forest River Inc. from Pete Liegl. Forest River is the largest seller of recreational vehicles (RV's), in the world.
Clothing
Berkshireの衣料品事業には、様々な衣料品や履物の製造・販売会社が含まれている。衣料品の製造・販売を行っている事業者には、Union Underwear Corp.・Fruit of the Loom・Garan・Russell Corporation・Fechheimer Brothersなどがありる。Fechheimer Brothersは、Flying CrossとVertxの2つのブランドで構成されている。Flying Crossは公安のユニフォームを製造しており、Vertxは民間のタクティカルウェアの会社である。Berkshireの靴事業には、H.H. Brown Shoe Group、Acme Boots、Brooks Sports、Justin Brandsがある。Justin Brandsは、Chippewa Boots、Justin Boots、Justin Original Workboots、Nocona Boots、Tony Lama Bootsで構成されている。Berkshireは2002年4月29日、Fruit of the Loomを現金8億3500万ドルで買収。Fruit of the Loomは、ケンタッキー州ボウリンググリーンに本社を置く、ベーシックな衣料品の垂直統合型メーカーである。Berkshireは、2006年8月2日、Russell Corporation を6億ドル（1株あたり18ドル）で買収した。
Building products
2000年8月、Berkshire Hathawayは、 Acme Building Brandsを買収し、建築資材事業に参入した。テキサス州フォートワースに本社を置くAcmeは、clay bricks（Acme Brick）、concrete block（Featherlite）、cut limestone（Texas Quarries）を製造・販売している。2000年12月には、ニュージャージー州モントベイルのBenjamin Moore & Co.を買収し、建築資材事業を拡大した。Mooreは、建築用コーティング剤の処方、製造、販売を行っており、主に米国とカナダで販売している。
2001年、Berkshireはさらに建築用製品の企業3社を買収した。2月には、1858年に設立されたJohns Manvilleを買収しました。Johns Manvilleは、住宅や商業ビル用のグラスファイバー・ウール断熱材や、パイプ、ダクト、設備用の断熱材を製造している。7月、Berkshireは、ミズーリ州チェスターフィールドに本社を置き、建築部品業界のトラス製造部門向けにエンジニアード・コネクター製品、エンジニアリング・ソフトウェア、サービス、製造機械を製造しているMiTek Inc.の株式の90％を取得した。さらに2001年、Berkshireはジョージア州ダルトンに本社を置くShaw Industries, Inc.の87％を買収した。 Shawは、売上高と生産量の両方で世界最大のカーペットメーカーであり、住宅用および商業用の3,000種類以上のタフテッドおよびウーブンカーペット、ラミネートフローリングを約30のブランド名や商標名、一部のプライベートブランドで設計・製造している。2002年、BerkshireはShawの残りの12.7％を買収した。
2003年8月7日、BerkshireはClayton Homesを買収した。テネシー州ノックスビル近郊に本社を置くClaytonは、垂直統合型の製造住宅会社である。 2004年末現在、Claytonは12州で32の製造工場を運営している。Claytonの住宅は、1,540の小売業者のネットワークを通じて48州で販売されており、そのうち391は同社が所有する販売センターである。 2008年5月1日、Mitekは石積み用アンカーと補強システムの製造業者であるHohmann & Barnardを買収し、同年10月3日にはカナダ・トロントのBlok-Lok, Ltd.を買収した。 2010年4月23日、MitekはDayton SuperiorからDur-O-Walの資産を買収した。
Flight services
1996年、Berkshireは、1951年にAlbert Lee Ueltschiが設立したFlightSafety International Inc. (FSI)を買収した。FSIの本社はニューヨーク州フラッシングのラガーディア空港にある。FSI社は、軍用機、政府機関、企業、地域飛行、幹線飛行などの分野で、航空機オペレーターにハイテクを駆使したパイロットトレーニングを提供している。FlightSafetyは、プロフェッショナルな航空トレーニングサービスを提供する世界有数の企業である。ウェブサイトによると、同社は1,800人のインストラクターを擁し、320台以上のフライトシミュレーターを使用して135種類の航空機に対して4,000以上の個別コースを提供し、167カ国の顧客にサービスを提供している。
1998年、Berkshireは、NetJets Inc.（旧Executive Jet Aviation）を買収した。 NetJetsは、ジェネラル・アビエーション用航空機のフラクショナル・オーナーシップ・プログラムを提供する世界的な企業です。1986年、ネットジェッツは航空機のフラクショナル・オーナーシップの概念を生み出し、米国で1種類の航空機でNetJetsプログラムを導入した。2019年には、NetJetsプログラムは10種類以上の航空機を運航し、750機以上のフリートサイズとなっている。
Retail
ホームファニッシング事業は、Nebraska Furniture Mart、RC Willey Home Furnishings、Star Furniture Company、Jordan's Furniture, Inc.がある。CORT Business Services Corporationは、2000年にBerkshireの80.1％出資子会社により買収され、家具レンタル業界の「rent-to-rent」分野において、レンタル家具、アクセサリー、関連サービスを全米で提供している大手企業である。
2000年5月、Berkshireは、米国西部を中心に展開する1912年創業の宝飾店チェーン、Ben Bridge Jewelerを買収した。バークシャー社が買収したもう一つの宝石商であるHelzberg Diamondsと一緒になった。Helzbergは、1915年に始まったカンザスシティを拠点とする宝石店チェーンで、1995年にBerkshireの傘下に入った。
2002年、Berkshireは、米国最大のキッチンツールの直販会社であるThe Pampered Chef, Ltd.を買収した。製品は、The Pampered Chefが研究、設計、テストを行い、第三者のサプライヤーが製造している。The Pampered Chefは、イリノイ州アディソンの本社から、65,000人以上の独立した販売代理店のネットワークを活用して、主に米国内でホームベースのパーティーデモンストレーションを通じて製品を販売している。
See's Candiesは、カリフォルニア州にある2つの大きな厨房で箱入りチョコレートやその他の菓子製品を製造している。See'sの収益は季節性が高く、年間収益の約50％が11月と12月に計上されている。
Dairy Queenは、ミネソタ州エディナに本社を置き、「Dairy Queen」「Orange Julius」「Karmelkorn」の名称で約6,000店舗のシステムを展開している。これらの店舗では、さまざまな乳製品を使ったデザート、飲料、調理済み食品、ブレンドフルーツ飲料、ポップコーン、その他のスナック食品を提供している。
2012年11月、Berkshireは、ノベルティグッズや小さなおもちゃ、パーティーグッズなどのダイレクトマーケティング会社であるOriental Trading Companyを買収することを発表した。
2017年10月3日、Berkshire Hathawayがトラックストップチェーン「Pilot Flying J」の38.6％を買収し、2023年には出資比率を80％に引き上げる計画が発表された。Haslam familyとFJ Managementはそれまで所有権を維持し、その後、Haslam familyが残りの20％を保有し、FJ Managementは完全に撤退する予定である。Haslam familyは、同社の日常業務を引き続き管理する。
Media
1977年、Berkshire HathawayがBuffalo Evening Newsを買収し、1914年に途絶えていた日曜版の発行を再開した。1982年に朝刊「Buffalo Courier-Express」が廃刊になると、「Buffalo Evening News」は「The Buffalo News」に改称し、朝刊と夕刊の印刷を開始した。現在は朝刊のみを印刷している。2006年には、米国のプレスリリース代行会社Business Wireを買収。
BH Media Groupの子会社は、2011年12月のOmaha World-Heraldの買収を皮切りに、ネブラスカ州とアイオワ州南西部にある他の日刊紙6紙と週刊紙数紙を買収した。 2012年6月、BerkshireはMedia GeneralからRichmond Times-Dispatch やWinston-Salem Journalなど63紙を現金1億4,200万ドルで買収した。
2012年、Berkshireはテキサス州の日刊紙「The Eagle in Bryan-College Station」と「Waco Tribune-Herald」を買収した。2013年には「Tulsa World」、ノースカロライナ州グリーンズボロの「News & Record」、バージニア州の「Roanoke Times」、「Press of Atlantic City」を買収している。2013年3月現在、BH Mediaは日刊紙28紙、非日刊紙42紙を所有している。
2014年3月12日、Graham Holdings Companyが保有するマイアミのテレビ局、ABC系列のWPLGを現金と株式の取引でBH Mediaに売却することが発表された。
2020年1月29日、Lee EnterprisesはBH Media Groupの出版物とThe Buffalo Newsを現金1億4000万ドルで買収することでBerkshire Hathawayと合意したことを発表した。
Real estate
Berkshire Hathaway EnergyのHomeServices of Americaは、ミネソタ州ミネアポリスに本社を置き、1998年に設立された住宅用不動産仲介会社である。HomeServicesは、全米28州で事業を展開し、22,000人以上の販売員を擁している。これらの不動産会社は、仲介サービスに加えて、mortgage loan originations|住宅ローンのオリジネーション、タイトルおよびクロージングサービス、住宅保証、財産保険, 損害保険、その他の関連サービスを提供している。2013年末までに、Berkshire HathawayはHomeServices of Americaの名称で住宅用不動産の仲介部門に参入する予定である。
2017年6月下旬、Berkshire Hathawayは、経営難に陥った住宅ローンの貸し手であるHome Capital Group Incに命綱をつけたことで、トロントに拠点を置く同社の普通株式4億ドルを間接的に取得した。
また、2017年6月には、BerkshireがStore Capitalに3億7700万ドルの投資と10％の購入を行い、Vanguard GroupとFidelity Investmentsに次ぐ、同社の第3位の投資家となった。 スコッツデールを拠点とするStore Capitalは、不動産投資信託で、48州に1,700件以上の物件を保有している。
Berkshireの不動産に関連するその他の投資には、住宅を製造するClayton Homesがある。
Other non-insurance
2002年、BerkshireはAlbecca Inc.を買収した。Albeccaは、ジョージア州ノークロスに本社を置き、主にLarson-Juhlの名称でビジネスを展開している。Albeccaは、木材や金属のモールディング、マットボード、フォームボード、ガラス、機器、その他のフレーミング用品を含むカスタムフレーミング製品の設計、製造、販売を行っている。Berkshire社は、2002年にCTB International Corp.を買収した。CTBは、インディアナ州ミルフォードに本社を置き、穀物産業や鶏、豚、卵の生産に使用されるシステムの設計、製造、販売を行っている。製品は米国および欧州で生産され、主に独立したディーラーやディストリビューターのグローバルネットワークを通じて販売されており、第2四半期および第3四半期に売上のピークを迎える。
Berkshireは、2003年5月にWalmartからMcLane Companyを買収し、その際にProfessional Datasolutions, Inc.やSalado Salesなどの他の子会社を傘下に収めた。McLaneは、全米50州およびブラジルの海外において、ディスカウントストア、コンビニエンスストア、クイックサービスレストラン、ドラッグストア、複合映画館などの顧客に卸売販売および物流サービスを提供している。
1986年、家庭用、工業用、業務用のかなりの数の製品を製造・販売している32のブランドからなる多角的なグループであるScott Fetzer Companiesを買収した。 その中でも、Kirby home cleaning systemsと「Wayne Water Systems 」、「Campbell Hausfeld」の製品は最も重要な事業である。現在、Campbell Hausfeldは、2015年に同じくBerkshireの子会社であるMarmonに売却されたため、Scott Fetzerが保有することはない。また、Scott Fetzerは、「銀札包丁」や「世界大百科事典」を製造している。
2007年3月30日、Berkshire Hathawayは、TTI, Inc.をBerkshire Hathaway Groupの一員とすることを発表した。テキサス州フォートワースに本社を置くTTIは、受動部品、相互接続部品、電気機械部品の最大の販売スペシャリストである。TTIは、抵抗器、コンデンサ、コネクタ、ポテンショメータ、トリマ、磁気・回路保護部品、ワイヤ・ケーブル、識別製品、アプリケーション・ツール、電気機械装置など、幅広い製品を扱っている。2007年12月25日、Berkshire HathawayがMarmon Groupを買収した。それ以前は、Pritzker familyが50年以上にわたって所有していた株式非公開のコングロマリットで、鉄道用タンク車、ショッピングカート、配管パイプ、金属製ファスナー、配線、住宅建築に使用される水処理製品などを製造する製造会社の品揃えを所有・運営していた。 2020年9月、Berkshire Hathawayの最大事業体のひとつであるBNSF Railwayは、初の女性CEOであるKathryn Farmerを採用した。
2014年10月2日、それまで独立経営で全米最大の自動車ディーラーとして残っていたVan Tuyl Groupを買収し、自動車ディーラー子会社であるBerkshire Hathaway Automotiveが誕生した。81のディーラーを所有し、収益は80億ドルで第5位となっている。2014年11月14日、Berkshire Hathawayは、Procter & GambleからDuracellを47億ドルで全株式取得すると発表した 。
Finance and financial services
Berkshireは、モジュラーハウス、ストレージトレーラー、シャシー、インターモーダルピギーバックトレーラー、国内コンテナなどのメーカーであるClayton Homesを買収した。
Claytonの金融事業（製造住宅所有者への融資）の収益は、2007年の526百万ドルから206百万ドルに減少した。貸倒損失は2.9%から3.6%に増加している。
Investments
Berkshireは、企業を完全に所有するだけでなく、株式や投資の集中的なポートフォリオを維持しており、歴史的にはWarren Buffettが管理してきた。2010年以降は、Todd CombsとTed WeschlerもBuffettとともに投資を管理している。Buffettは公的なインタビューで2人を高く評価しており、2015年の株主への手紙では、2人を雇ったことを「私の最高の動きの一つ」と表現している。 2016年の株主への手紙で、Warrenは、Berkshireに代わって2人がそれぞれ100億ドル以上を独立して運用していることを明らかにした。
2017年3月現在、Berkshireの株式証券の65％は5社に集中している: American Express Company （120億ドル）、Apple Inc. (192億ドル）、The Coca-Cola Company （170億ドル）、International Business Machines Corporation （以下、IBM）（112億ドル）、Wells Fargo & Company （278億ドル）の5社に集中していた。 2018年2月にIBM株が暴落した後、2018年5月4日にBuffettは、BerkshireがIBMの株式を完全に売却し、Appleを買い増したことを発表した。
2008年9月の金融危機のピーク時に、Berkshireは資本市場が逼迫した際の資金源として、Goldman Sachsの優先株式に50億ドルを投資した。この優先株式の年利は10％で、Berkshireは年間5億ドルの金利収入を得た。また、Berkshireは、行使価格115ドルの4,350万株のワラントを受け取っており、これは5年間にわたりいつでも行使可能であった。Goldmanは優先株を買い戻す権利を保持しており、2011年3月にこの権利を行使し、Berkshireに55億ドルを支払った（優先株は10％のプレミアムをつけないと買い戻せない）。ワラントは行使され、バークシャーはGoldman Sachsの株式資本の3％を保有している。優先株式の利益は18億ドルと推定され、ワラントの行使により20億ドル以上の利益が得られたが、BerkshireがGoldman Sachsの株式を保有し続けているため、利益全体を定量化することはできない。
2011年8月26日、Berkshire HathawayはBank of Americaの優先株式50億ドルを購入した。この投資は年利6％で、Berkshireに3億ドルの年利をもたらした。優先株の投資と同時に、Berkshireは、2021年9月2日までにいつでも1株あたり7.14ドルで7億株の普通株を購入できるワラントを取得した。 2017年6月の株価に基づくと、このポジションは、優先株から得られる年間利息を除いて100億ドル以上の利益をもたらしている。
2006年、Berkshire Hathawayは、Russell Corporationを6億ドルで買収し、Spalding NBA official basketballs、BIKE Athletic Companyのプロテクション、AAI（アメリカンアスレチック）社の体操用テーブル、バー、リング、馬、Dudleyのソフトボールボールボールやアクセサリーなど、多くのスポーツリーグのほとんどの株式とブランドを取得した。
2008年、BerkshireはWrigley、Goldman Sachs、GEの優先株式を総額145億ドルで購入した。
2009年11月3日、Berkshire Hathawayは、総額260億ドルの株式と現金を用いて、BNSF Railwayの親会社であるBurlington Northern Santa Fe Corporationの、まだ所有していない残りの77.4％を買収すると発表した。 これは、Berkshireの歴史上、最大の買収であった。
2011年3月14日、Berkshire Hathawayは、Lubrizol Corporation を現金90億ドルで買収することを発表し、Berkshire Hathawayにとって過去最大の取引の一つと評された。
2011年3月25日、Berkshire Hathawayは、非直接的な子会社BerkshireInsurance.comでインドの保険部門に初進出した。
2013年2月14日、Berkshire Hathaway Inc.と3G Capitalは、H.J. Heinz Co.を1株あたり72.50ドル、負債を含めて280億ドルで買収する計画を発表した。 同社は2015年6月18日、46,195,652株の普通株式を総額461,956.52ドルで取得するワラントを行使し、Heinzの過半数のオーナーとなり、出資比率を52.5％に高めた。
Berkshireは、Gannettの株式174万株を保有している[7]。また、新聞社のLee Enterprisesの破産申請後の負債の一部を買い取り、Lee Enterprisesの一部を保有している。
2015年8月10日、Berkshire Hathaway Inc.と Precision Castparts Corp.の取締役会は、Berkshire Hathawayが1株あたり235ドルの現金で、PCCの全発行済み株式を取得する最終契約を全会一致で承認した。
2020年の第2四半期にBerkshireは鉱山会社のBarrick Goldの2000万株以上のポジションを追加し、第3四半期にはDominion Energyの天然ガスの送電・貯蔵事業を買収することに合意した。
2019年9月から2020年8月にかけて、Berkshireは子会社のNational Indemnityを通じて、日本の大手総合商社5社（伊藤忠、三菱、三井、住友、丸紅）のそれぞれの発行済み株式の5％以上を購入した。これらの出資金は、2020年8月時点で合計60億ドル以上の価値があった。
Investments in Amazon.com Inc.
2019年5月2日、Warren BuffettはCNBCに対し、Berkshireの投資マネージャーの1人、Todd CombsかTed WeschlerがAmazon株を購入していることを明かした。"バフェット氏はCNBCに対し、「オフィスでお金を管理している仲間の一人が[...]Amazonを買ったので、13Fに表示されるでしょう」と述べた。BuffettはCNBCで次のように述べている。「ああ、私はこれまでファンだったし、買わなかった私は馬鹿だった。しかし、それは性格が変わったわけではないことを知っておいてほしい」。
Investment in Apple Inc.
2016年5月、BerkshireがApple Incの株式を取得したことが規制当局への提出書類で明らかになった。当初のポジションは、10億ドル相当の980万株（Appleの0.2％）であった。2016年6月末までに、この持ち株は1,520万株（Appleの0.3％）に増えていた。Berkshireはその後、9月から12月にかけて再びApple株の購入を再開した。2016年12月31日までに、Berkshireは5,740万株（Appleの1.1％）の持ち株を構築し、推定平均取得価格は1株あたり110ドルでした（2020年の4：1分割前）。積極的な株式購入はその後も続き、2017年3月31日までにBerkshireは1億2900万株（Appleの2.5％）の株式を積み上げた。2017年の年次報告書で、Berkshire Hathawayは2017年12月31日までの総ポジションを1億6600万株（Appleの3.3％）と開示している。2019年2月現在、BerkshireはAppleの5.4%にあたる2億5530万329株を保有している。
報道によれば、Buffettは、Appleはエコシステムとブランド・ロイヤルティのレベルが高く、競争力のある堀を持っているとし、iPhoneに関しては消費者はある程度の価格不感症になっているようだと述べている。Buffettはハイテク株を避けることで有名であるが、Appleは消費者製品の会社であり、自分は消費者製品のビジネスを理解していると述べている。
Prior investments
Berkshireは以前、英国の食料品小売業であるTesco Plcにかなりの株式を保有していた。Berkshireは、2006年にTescoへの最初の投資を行い、2012年にはその株式を5％以上に引き上げ、投資額は23億ドルに達した。Buffettは、「当時の経営陣に多少嫌気がさした」2013年に、この株式の約30％を売却し、4,300万ドルの利益を得た。2014年に入ってTescoの問題が深刻化すると、Berkshireは残りの株式をすべて売却し、Buffettは株主に対して「株式売却の遅れはコストがかかる」と発言した。BerkshireはTescoへの投資で444百万ドルの税引き後の損失を出した。
2016年、Berkshireは米国の主要航空会社に大規模な株式投資を行い、投資家を驚かせた。Buffettは以前、航空会社を「投資家にとっての死の罠」と表現していた。Buffettは1989年にUS Airwaysへの投資を行っていたが、これは利益のために売却したものの、Berkshireに多額の損失を与えそうになった。 2017年、BerkshireはUnited AirlinesとDelta Air Linesの筆頭株主であり、Southwest AirlinesとAmerican Airlinesのトップ3の株主であった。Buffett自身は、これを個々の企業での選択ではなく、「業界への呼びかけ」と表現している。American AirlinesのDoug Parker CEOは、航空業界が十分に統合され、供給が合理化されたことで、歴史的に見ても赤字の多い業界において長期的な収益性が達成できると主張し、Ted Weschlerを制したと言われている。 2020年4月、BerkshireはCOVID-19 pandemicを受けて、US航空の全株式を売却した。
Subsidiaries and equity holdings
See also
External links
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